國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于調(diào)整非居民用存量天然氣價(jià)格的通知。
國(guó)家發(fā)改委發(fā)布通知,在保持增量氣門站價(jià)格不變的前提下,適當(dāng)提高非居民用存量天然氣門站價(jià)格。調(diào)價(jià)方案自2014年9月1日起實(shí)施。
1. 天然氣門站價(jià)格進(jìn)一步提高。
根據(jù)發(fā)改委公告,在保持增量氣門站價(jià)格不變的前提下,適當(dāng)提高非居民用存量天然氣門站價(jià)格。本次天然氣門站價(jià)格調(diào)整具體安排如下:
(一)非居民用存量氣門站價(jià)格適當(dāng)提高。非居民用存量氣最高門站價(jià)格每千立方米提高400元。廣東、廣西存量氣最高門站價(jià)格按與全國(guó)水平銜接的原則適當(dāng)提高。
鑒于目前化肥市場(chǎng)低迷,化肥用氣調(diào)價(jià)措施暫緩出臺(tái),待市場(chǎng)形勢(shì)出現(xiàn)積極變化時(shí)再擇機(jī)出臺(tái)。用氣化肥企業(yè)需承擔(dān)冬季調(diào)峰責(zé)任。
(二)居民用氣門站價(jià)格不作調(diào)整。居民生活用氣、學(xué)校教學(xué)和學(xué)生生活用氣、養(yǎng)老福利機(jī)構(gòu)用氣等(不包括集中供熱用氣)門站價(jià)格此次仍不作調(diào)整。方案實(shí)施后新增用氣城市居民用氣門站價(jià)格按該省(區(qū)、市)調(diào)整后的存量氣門站價(jià)格政策執(zhí)行。
(三)進(jìn)一步落實(shí)放開(kāi)進(jìn)口液化天然氣(LNG)氣源價(jià)格和頁(yè)巖氣、煤層氣、煤制氣出廠價(jià)格政策。需要進(jìn)入管道與國(guó)產(chǎn)陸上氣、進(jìn)口管道氣混合輸送并一起銷售的,供需雙方可區(qū)分氣源單獨(dú)簽訂購(gòu)銷和運(yùn)輸合同,氣源和出廠價(jià)格由市場(chǎng)決定,管道運(yùn)輸價(jià)格按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
(四)實(shí)施時(shí)間。上述方案自2014年9月1日起實(shí)施。
2. 天然氣價(jià)格還有提價(jià)空間。
根據(jù)本次調(diào)價(jià)方案,非居民用存量氣最高門站價(jià)格每千立方米提高400元,廣東、廣西存量氣最高門站價(jià)格每千立方米提高120元,全國(guó)非居民用天然氣門站價(jià)格平均提價(jià)幅度為381元/千立方米。
發(fā)改委前一次天然氣價(jià)格調(diào)整在2013年7月,區(qū)分存量氣和增量氣調(diào)整了天然氣價(jià)格,調(diào)價(jià)涉及的存量氣數(shù)量為1120億立方米,增量氣數(shù)量為110億立方米,調(diào)價(jià)方案自2013年7月10日起執(zhí)行。在此次天然氣門站價(jià)格調(diào)整之后,增量氣與存量氣之間存在約0.8元/方的價(jià)差。由于我國(guó)天然氣消費(fèi)量不斷提高,同時(shí)對(duì)外依存度上升,我們認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)口高價(jià)天然氣的增加,以及天然氣價(jià)格改革的逐步推進(jìn),存量氣價(jià)格將逐步與增量氣看齊,近年國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格水平還有較大提升空間。
本次發(fā)改委調(diào)價(jià)方案的推出符合我們此前的預(yù)期,非居民用天然氣存量氣價(jià)格平均提高0.381元/方,在本次調(diào)價(jià)方案實(shí)施后,增量氣與存量氣之間仍存在0.4~0.5元/方的價(jià)差,我們認(rèn)為2015年存量氣價(jià)格還將通過(guò)一次調(diào)整向增量氣價(jià)格看齊。
居民用氣價(jià)格未來(lái)也將上漲。雖然本次調(diào)價(jià)居民用氣暫不調(diào)整,但是方案也提到未來(lái)新增居民用氣將按調(diào)整后的存量氣門站價(jià)格政策執(zhí)行,而此前新增居民用氣價(jià)格也是按存量氣門站價(jià)格執(zhí)行,存量氣門站價(jià)格的上漲將帶來(lái)新增居民用氣價(jià)格的上漲。此外2014年7月上海舉行聽(tīng)證,天然氣價(jià)格擬上調(diào)0.52元/方,同時(shí)將推行階梯氣價(jià),我們認(rèn)為未來(lái)居民用氣價(jià)格將逐步上漲。
3. 氣價(jià)上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
天然氣價(jià)格上漲將帶來(lái)以下投資機(jī)會(huì):
(1)天然氣生產(chǎn)企業(yè)直接受益。中石化、中石油、廣匯能源等公司有天然氣開(kāi)采業(yè)務(wù),這些公司將受益于氣價(jià)上漲。按照存量氣1120億方,非居民用氣平均提價(jià)幅度0.381元/立方測(cè)算,如果天然氣生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)等其他成本不變,提價(jià)將累計(jì)增加天然氣生產(chǎn)企業(yè)約200億元凈利潤(rùn)(13%增值稅、25%所得稅、存量氣非居民用氣比例按70%估算)。
(2)非常規(guī)天然氣企業(yè)。雖然本次增量氣價(jià)格未作調(diào)整,但前次調(diào)價(jià)已經(jīng)將增量氣價(jià)格提高,同時(shí)本次存量氣價(jià)格的上漲將帶動(dòng)天然氣整體價(jià)格的提高。氣價(jià)的上漲有望使非常規(guī)天然氣生產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利,從而提升相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)積極性,并推動(dòng)天然氣供應(yīng)量增加。非常規(guī)天然氣生產(chǎn)相關(guān)公司包括中石化、中石油、通源石油、準(zhǔn)油股份、天富熱電等。
(3)天然氣管輸及運(yùn)營(yíng)企業(yè)。氣價(jià)上調(diào)后,天然氣開(kāi)采企業(yè)的生產(chǎn)積極性增加,天然氣供應(yīng)量增加,從而帶動(dòng)管輸企業(yè)的管輸業(yè)務(wù)量增長(zhǎng),進(jìn)而推動(dòng)盈利增長(zhǎng)。而對(duì)于運(yùn)營(yíng)企業(yè),則可通過(guò)提價(jià)等方式,實(shí)現(xiàn)盈利的穩(wěn)定或提升。天然氣管輸及運(yùn)營(yíng)公司包括中石化、中石油、陜天然氣、新疆浩源、領(lǐng)先科技、勝利股份、光正集團(tuán)等。
(4)煤頭尿素企業(yè)。根據(jù)本次調(diào)價(jià)方案,在目前化肥市場(chǎng)低迷的情況下,化肥用氣調(diào)價(jià)措施暫緩出臺(tái)。但是在實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中,化肥用氣企業(yè)供氣不足,部分使用工業(yè)用天然氣作為生產(chǎn)原料,這一部分氣價(jià)將上漲,仍將提高化肥用氣企業(yè)的整體生產(chǎn)成本。此外未來(lái)隨著化肥市場(chǎng)從低迷中走出,化肥用氣價(jià)格將上調(diào),長(zhǎng)期而言氣頭尿素企業(yè)的生產(chǎn)成本仍將增加,煤頭尿素的成本優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。煤頭尿素公司包括華魯恒升、魯西化工、湖北宜化等。
4. 風(fēng)險(xiǎn)提示。
能源價(jià)格大幅回落;天然氣價(jià)格調(diào)整進(jìn)度;頁(yè)巖氣開(kāi)采進(jìn)展;政策支持力度等。
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